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今日（3月28日），泡泡瑪特發布了其2021年度財報數據。2021年泡泡瑪特總收入44.9億元（人民幣，下同），同比增長78.7%；調整后凈利潤10.02億元，同比增長69.6%。頭部IP中共有7個IP收入破億，其中“當家花旦”MOLLY收入7.05億元，實現97.6%的增長。
盡管業績高速增長，但依然低于此前機構預期，當天泡泡瑪特股價跌幅6.06%。
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“MOLLY的一天”
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▌深入發掘IP 產品類別差異化
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作為一家潮流文化娛樂公司，IP運營和創作設計是泡泡瑪特發展的核心生命力。年內泡泡瑪特的幾大頭部IP保持了強勁增長，SKULLPANDA在2021年實現5.95億元營收，同比增長了1423.8%。
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除既有強勢IP外，泡泡瑪特也在不斷開發新IP，以擴展其自有IP矩陣。泡泡瑪特內部設計師團隊PDC（Pop Design Center）推出的IP小甜豆在2021年實現收入人民幣1.62億元；2021年10月份上市的新IP小野Hirono憑借獨有的故事性設計風格初步實現5220萬元營收。
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除盲盒形式的潮玩產品外，泡泡瑪特于年內正式推出了其高端潮玩產品線「MEGA珍藏系列」。于2021年6月發售的MEGA珍藏系列SPACE MOLLY x海綿寶寶聯名款，號稱“年輕人的第一件收藏品”；年內共發售9款1000% SPACE MOLLY珍藏系列產品，吸引了超過870萬人次參與抽簽。其他衍生品如Dimoo棉花娃娃、MOLLY BJD等的開發也體現了泡泡瑪特產品線從以盲盒為核心到多品類、多層級的差異化轉型。
眾多明星持有MEGA珍藏系列
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▌拓展觸達渠道 推廣潮玩文化
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根據財報，目前泡泡瑪特的產品觸達包含零售店、機器人商店、線上小程序等多種渠道。2021年，泡泡瑪特共于中國大陸新開業106家線下門店，總門店數量增至288家。另于中國大陸新開業510臺機器人商店，總數量增至1，861臺。截至2021年底港澳臺地區及海外門店數為7家，港澳臺地區及海外機器人商店達9臺。
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泡泡瑪特線上抽盒機為其自主設計的小程序，因其可以通過顯示卡、刷刷卡等道具進行概率排除，受歡迎程度一度超過線下機器人商店、京東旗艦店、天貓旗艦店等渠道，于2021年實現了人民幣8980萬元收入。同年京東旗艦店2021年收入為人民幣1432萬元，天貓旗艦店2021年收入為人民幣5989萬元。
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泡泡瑪特線上抽盒機截圖
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另外，為了更好地傳播潮流藝術文化，泡泡瑪特在2021年成立了藝術推廣機構innerflow。該機構旨在與全球畫廊、藝術家聯合打造高端藝術衍生品，開發版畫、雕塑、潮流玩具、生活家居等收藏類藝術衍生品，為年輕人提供更豐富、更具潮流屬性的藝術品。2021年11月，inner flow首次亮相第九屆ART021上海廿一當代藝術博覽會，展出了LANG、沒影、殷越、馬軻、曾健勇、孫一鈿和Ashley Wood等旗下藝術家的畫作及雕塑。
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▌潮玩全球化 進一步占據海外市場
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以“全球化的潮玩品牌”為目標，泡泡瑪特在過去一年加速了其潮玩文化的海外布局，泡泡瑪特線下門店已入駐韓國、日本、美國、加拿大、新加坡等23個海外國家及地區。今年1月，泡泡瑪特英國首家門店正式開業，當天MEGA珍藏系列1000% SPACE MOLLY x 美林·密碼和SKULLPANDA黑女仆吊卡在門店限量發售，引發粉絲搶購熱潮。
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泡泡瑪特英國門店
2021年10月，泡泡瑪特亮相迪拜世博會，以「2020年迪拜世博會中國館紀念品商店特許供應商」的身份向世界各地的參觀者展示潮玩藝術。同月，泡泡瑪特參展倫敦MCM動漫展，現場展出的MEGA珍藏、SKULLPANDA密林古堡等潮玩系列吸引了大批歐洲粉絲的關注。2021年11月，泡泡瑪特亮相美國DesignerCon潮流藝術盛會，展出了Dimoo、SKULLPANDA、Yuki、Hirono等中國本土設計師創作的IP形象。
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泡泡瑪特方面表示，未來海外業務的核心是實現當地業務當地語系化。其將致力提高在海外國家地區的品牌知名度和潮玩市場份額，并尋求與更多當地的潮玩伙伴和藝術家進行合作。
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▌營銷、品控與售后等問題備受爭議
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在潮流文化越來越火熱、眾多優質IP吸引粉絲增長之時，泡泡瑪特的營銷、品控質量與售后問題也在引發廣泛關注。2021年12月，泡泡瑪特公司因其售賣的長襪盲盒涉嫌虛假宣傳被北京市朝陽區市場監管局罰款20萬元；今年1月，泡泡瑪特×肯德基聯名盲盒套餐被中消協點名，稱其利用限量款盲盒銷售手段誘導并縱容消費者不理性超量購買食品套餐，有悖公序良俗和法律精神；近日，另有多位消費者在社交平臺反映，在官方渠道抽中的“夜之城”系列盲盒隱藏款因有瑕疵申請售后換貨，卻被客服以“與正品不符”為由拒絕換貨。另外，在產品線快速更新迭代的同時，價格上漲、特質化IP風格消解、粉絲流失也是泡泡瑪特“趕客”的突出問題。
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剛剛過去的央視315晚會曝光了泡泡瑪特×肯德基聯名、市場價800元的潮玩盲盒成本僅有30元。為此，泡泡瑪特回應稱，將在第一時間對業務進行調整，在未來與食品行業的授權合作中，全部暫停定制盲盒業務以杜絕可能的食品浪費，提醒消費者理性消費。面臨潮玩市場魚龍混雜、行業規則尚不明晰的現狀，如何做好品牌沉淀，切實提升產品價值和服務質量是“泡泡瑪特”們需要思考的重要命題。
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截至3月28日，泡泡瑪特收盤價為31港元/股，單日跌幅6.06%，市值435億港元，較2021年股價最高峰時期跌去近千億港元。
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