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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李華清 奧飛娛樂（002292.SZ）還在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型之痛。
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1月30日晚間，奧飛娛樂公告了2018年業(yè)績快報，2018年營業(yè)總收入為28.48億，同比下降21.81%，營業(yè)利潤卻同比下降2661.53%，歸屬上市公司的虧損額達(dá)到16.12億元，歸屬上市公司凈利潤同比下降1889.19%。
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據(jù)奧飛娛樂的說法，營收下降跟公司的玩具業(yè)務(wù)“陀螺”等產(chǎn)品的銷售不理想有關(guān)，而凈利潤下大幅下降，跟計提了14.8億元的資產(chǎn)減值損失有關(guān)。
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奧飛娛樂從玩具生產(chǎn)商起家，目前主營業(yè)務(wù)包括五大部分：衍生品設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，內(nèi)容創(chuàng)作與管理，互聯(lián)網(wǎng)娛樂業(yè)務(wù)，嬰童用品和電視媒體。衍生品方面包括玩具，內(nèi)容方面包括動漫影視內(nèi)容，互聯(lián)網(wǎng)娛樂包括漫畫、劇業(yè)及電影、游戲，電視媒體指公司所控股的廣東嘉佳卡通影視有限公司和廣告運營團(tuán)隊壹沙(北京)文化傳媒有限公司。
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自2013年以來，奧飛娛樂宣稱要走一條以IP為核心，集玩具、嬰童用品、動漫、游戲、影視等為一體的泛娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈道路，從玩具生產(chǎn)到文化內(nèi)容制作，從動漫到電影、劇業(yè)、游戲，從K12到全年齡段，一系列的投資并購讓人眼花繚亂。自奧飛娛樂開始業(yè)務(wù)的擴(kuò)張以來，評價呈兩極分化，支持者認(rèn)為可以實現(xiàn)IP的協(xié)同效應(yīng)，質(zhì)疑者認(rèn)為奧飛娛樂還未具備多元化能力，貿(mào)然進(jìn)入太多的新領(lǐng)域，人才、市場開拓和管理跟不上，反而是將自己拖入深淵。
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2017年之前，奧飛娛樂的業(yè)績尚能保持穩(wěn)定或有所增長，2017年歸屬上市公司凈利潤同比下滑將近9成，2018年初奧飛娛樂人士在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者采訪時表示，公司已經(jīng)調(diào)整戰(zhàn)略，提出聚焦K12階段。以IP為核心、聚焦K12依然是目前奧飛娛樂轉(zhuǎn)型的指導(dǎo)方針，新任命曾在迪士尼工作的何德華為公司總裁，全面負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營，而跟這一方針關(guān)聯(lián)不大的業(yè)務(wù)和人員，陸續(xù)被奧飛娛樂調(diào)整或舍棄。
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當(dāng)年大手筆的買買買，現(xiàn)階段的業(yè)績不佳和戰(zhàn)略調(diào)整，共同導(dǎo)致了2018年高達(dá)14.8億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
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商譽減值準(zhǔn)備
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14.8億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備中，9.4億元為商譽減值準(zhǔn)備，8820萬元為長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，1.22億元為存貨跌價準(zhǔn)備，1.99億元為應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備，剩下的為可供出售的金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
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計提了商譽減值準(zhǔn)備的有7家公司，其中三家游戲公司——上海星落信息技術(shù)有限公司、廣州位面信息科技有限公司、深圳戰(zhàn)藝網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的商譽期末賬面凈值全部被清空。
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奧飛娛樂介紹，上海星落信息科技有限公司只有手游《電競經(jīng)理人項目》這一收入來源，該游戲在2017年10月上線，目前到了生命周期的末期，收入無法支撐公司的日常運營。2018年上海星落籌謀過立項能快速上線的項目、尋求外部融資甚至裁員，均無力回天，上海星落的游戲研發(fā)團(tuán)隊已經(jīng)解散，計劃在2019年二季度注銷公司，2018年末公司凈資產(chǎn)為183.71萬元，累計虧損額卻達(dá)到455.63萬元。
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廣州位面信息科技有限公司也是只有手游《最終契約》作為唯一的收入來源，該游戲在2017年三季度上線，由于游戲版號限制，2018年中，廣州位面嘗試立項不需要版號就能上線的海外游戲，然而公司資金緊缺，核心人員流失嚴(yán)重，無以為繼，2018年11月決定終止原項目，截至2018年末，廣州位面的凈資產(chǎn)為-66.74萬元。
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深圳戰(zhàn)藝網(wǎng)絡(luò)科技有限公司從事端游研發(fā)，2018年上半年該公司團(tuán)隊未能實現(xiàn)被收購時的業(yè)績承諾，截至2018年末，該公司凈資產(chǎn)僅為14.76萬元，計劃在2019年2季度注銷公司。
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2018年中國的游戲行業(yè)遭遇寒冬，其他三家公司，由于游戲業(yè)績不佳，也計提了商譽減值準(zhǔn)備。其中北京愛樂游信息科技有限公司2018年預(yù)計計提2.06億元的商譽減值準(zhǔn)備，上海方寸信息科技有限公司預(yù)計計提2.61億元，廣州卓游信息科技有限公司預(yù)計計提3934萬元。
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北京四月星空網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司也計提了3.98億元的商譽減值準(zhǔn)備。北京四月星空是“有妖氣”平臺的主體公司，2015年被奧飛娛樂以9.04億元的價格全資收購。有妖氣是原創(chuàng)漫畫網(wǎng)站，奧飛娛樂介紹，有妖氣將平臺上排名前50名的作品版權(quán)授予給奧飛旗下的影業(yè)、網(wǎng)劇、授權(quán)等團(tuán)隊進(jìn)行商業(yè)運營，但是由于非公募資金到位延遲，有妖氣的商業(yè)化做得并不理想，2017年下半年奧飛娛樂跟外部團(tuán)隊、資金共同開發(fā)有妖氣的作品，2018年有妖氣才扭虧為盈，2018年盈利518.84萬元。但顯然，目前，有妖氣還是缺錢。奧飛娛樂稱，從2018年下半年開始，公司已經(jīng)在給有妖氣尋求戰(zhàn)略投資者。
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投資連連受挫
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除開收購標(biāo)的業(yè)績表現(xiàn)不佳造成一定的商譽減值準(zhǔn)備，奧飛娛樂投資的公司里，還有一大批經(jīng)營難以為繼。
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2014年奧飛娛樂全資子公司收購了451 Media Group LLC將近20%的股權(quán)，由于資金短缺，451集團(tuán)在2017年評估好的項目均無法如期開展，公司也找不到“接盤俠”，2018年團(tuán)隊幾乎全部解散，2018年底公司現(xiàn)金不足30萬美元，按照此前每月虧損10萬美元的速度，很快就倒閉，奧飛娛樂將對451的長期股權(quán)投資賬面凈值清零。
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奧飛娛樂投資了廣東衣酷文化發(fā)展股份有限公司，該公司主要做嬰童服飾的設(shè)計、研發(fā)和銷售，2018年未經(jīng)審計虧損額為550萬元，且供應(yīng)鏈管理水平低下，今年存貨凈額占到總資產(chǎn)的70%。該公司在2018年11月退出新三板，董秘離職。
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奧飛娛樂投資了廣州雷神信息科技科技有限公司，該公司成立于2016年，原本的主要業(yè)務(wù)為奧飛子公司廣州卓游委托其研發(fā)《鎮(zhèn)魂街》手游，但是研發(fā)了兩年多，游戲達(dá)不到上線標(biāo)準(zhǔn)，2018年10月廣州卓游與其停止合作。2018年末，廣州雷神的賬面資金只有大概3萬元，無力再尋出路。
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奧飛娛樂于2015年投資上海悠游堂投資發(fā)展股份有限公司，2017年7月，上海悠游堂還在股東會上稱預(yù)計2018年實現(xiàn)凈利潤300萬，有IPO的計劃，但2018年悠游堂大量門店虧損，嚴(yán)重資不抵債，奧飛娛樂對悠游堂的投資又打了水漂。
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奧飛娛樂還投資了上海翻翻豆網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，該公司成立于2015年5月，是一家AR、人機(jī)互動內(nèi)容提供商，研發(fā)互動玩具、AR游戲。2018年上海翻翻豆做了兩個項目——“鎧甲勇士AR”項目和“寶寶龍”定制項目，由于鎧甲項目沒被客戶驗收，公司資金無力為繼，人員已經(jīng)全部離開，奧飛娛樂認(rèn)為對其的投資公允價值為0。
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奧飛娛樂也投資了上海哈鄰網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，該公司原定在2017年下半年配合電影“十萬個冷笑話2”同步推出的同名手游，但手游上線后流水收入不佳，這家公司又沒有其他的收入來源，2018年末經(jīng)營接近停頓。
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2016年，奧飛娛樂與中文在線簽署了關(guān)于增資北京湯圓和它的小伙伴們網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的投資協(xié)議，約定由奧飛出資2000 萬元獲得北京湯圓10%股權(quán)。2017年12月，由于與大股東產(chǎn)生分歧，北京湯圓公司的CEO提出離職并要求中文在線回購其股份，隨后中文在線全面接管北京湯圓公司的運營。中文在線嘗試過想重組北京湯圓，但未成功。目前北京湯圓公司的經(jīng)營團(tuán)隊發(fā)生重大變動，員工數(shù)量大幅減少，業(yè)務(wù)萎縮明顯，奧飛擬對北京湯圓公司的投資計提全額減值。
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在玩具業(yè)務(wù)存在下行壓力的情況下，收購回來或者對外投資的公司接二連三“爆雷”，如何識別投資標(biāo)的，實現(xiàn)公司的內(nèi)生性增長，或許是奧飛娛樂在轉(zhuǎn)型期亟需考慮的問題。
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李華清經(jīng)濟(jì)觀察報記者
華南采訪部記者
關(guān)注華南地區(qū)龍頭企業(yè)，重點關(guān)注制造、教育、科技、文娛行業(yè)。
