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愛顧與森寶利合并是否成功捷徑?
愛顧(Argos)銷售的玩具品牌
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愛顧(Argos)銷售的玩具品牌
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英國玩具市場在2016年初一片興旺。承接連續兩年的增長，英國玩具市場以價值計至今錄得8%的可觀增長，其中動作人偶和毛絨玩具銷路最好，分別增長16%及21%。從年初至今，英國玩具市場已經售出5,400萬件玩具，穩占歐洲最大玩具市場的地位。
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雖然2016年有一個良好的開始，但是英國零售市場發生了一些重要事件，勢必對業界帶來重大沖擊，問題是沒有甚么人能預測這些影響孰好孰壞。
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最重大的事件與英國最大玩具零售商愛顧有關。經過頗為漫長的競標過程后，英國大型雜貨零售商森寶利，將成為大型玩具連鎖店愛顧的新擁有者。
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收購交易預計要到2016年第三季才完成，但是英國玩具業界已在猜測這次收購會對他們的業務帶來甚么影響。有人認為，收購合并不會為玩具業帶來太大裨益，相反，將無可避免地減少整體零售商店數目，實質上削弱市場的總規模及表現。
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據稱，收購后集團將有合共2,144家商店，每星期接待2,500萬名顧客，預期每年銷售額將達310億英鎊。無論從那個角度看，這宗收購交易確實創造了一個零售巨人。
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從正面看，愛顧的多渠道零售業務，在英國可以說是處于領先位置。愛顧堪稱是未來數碼商店的先驅，在很多方面帶來創新，改變了人們瀏覽、購買和領取貨品的方式。由于擁有這方面的競爭優勢，愛顧的網上業務發展蓬勃。因此，若把愛顧的網上零售模式應用在森寶利的業務上，帶來的影響相當巨大。這家合并后的企業，幾乎一夜間便可與亞馬遜(Amazon)匹敵。
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預料森寶利會重組商店。
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亞馬遜將面對新競爭對手。.
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不過，也有越來越多人認為，收購后的前景非如森寶利所描繪的那樣秀麗。首先，兩家公司并非如聲稱般各自擁有自己的顧客群，事實上，估計至少30%的顧客是重疊的，因此，每周的顧客數目實為1,800萬名左右。
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此外，雖然愛顧一直宣揚把商店數碼化，但事實是目前愛顧只有60家數碼商店，占該公司商店總數量不到10%。森寶利若想借助愛顧這種前瞻性的零售策略，往后需要投放大量時間和金錢。
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集團合并后面對的第一個核心挑戰，應該是如何善用商店的面積、形式及位置，以追求最大營業額和利潤。典型城外顧客愛自駕汽車，商業大街的顧客較多乘搭公共交通工具，這種人口差異是重要的考慮。面對兩家公司分店在地區上重疊的問題，預期森寶利將傾向保留愛顧在城外的店鋪，關閉某些位于商業大街的分店。
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現在難以估算那些商業大街的愛顧商店將會結束，實際數量又有多少，但估計關閉分店或轉為森寶利商店的舉動，最終會令近300家實體玩具店消失。
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一些獨立玩具商店及商業大街的其他零售商，或會認為此舉有利他們的業務增長。但無論怎樣，短期來說，應該不會對英國玩具業有甚么幫助。正如2009年多家Woolworths商店關閉一樣，危機確實存在，整體銷售額將隨著商店消失而下降。
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森寶利預算，在完成收購愛顧的交易后第三年，將會獲得1.6億英鎊額外盈利。這預測過于樂觀，要知道，這個估計數字較森寶利最初向股東提出的預測大幅增加了30%。
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事實上，調高了盈利預測，表示集團營業額必須大幅飛躍，或整個集團需要全面節省開支；最理想是并駕齊驅，但兩者往往難以共存。
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將兩大零售商的自家品牌策略合并起來，也許可以帶來效益。森寶利出售的玩具貨品，自家品牌占約20%，而愛顧只有4%。不過，公平點說，愛顧的11,000 SKU(庫存單位)貨品，明顯多于森寶利的玩具貨品。況且，愛顧所有貨品都可供網購。
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把愛顧的自家品牌Chad Valley與森寶利的玩具產品合并一起，幾可肯定會為森寶利與ELC/Mothercare目前的合作帶來很大問題。ELC/Mothercare自家品牌的供應商擔心未來可能出現的局面，這是可以理解的。
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集團合并后，一般商品采用那一個訂價策略也是一個問題。一直以來，愛顧的售價非常具競爭力，森寶利則稍遜。愛顧亦非常依賴優惠促銷來增加銷量。
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森寶利是英國第一家零售商宣布將停止采用多買多優惠的銷售方式，改為降低個別貨品的售價，并承諾最遲在2016年8月全面取消多買優惠。負責監察業界的競爭與市場管理局在一份報告中指出，超市某些促銷手法有誤導之嫌，促使森寶利決定取消多買優惠。
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愛顧最近發表收購前最后一份周年業績報告，整體情況頗令人擔憂。去年，愛顧的同比銷售額下跌2.6%，而母公司Home Retail Group的營業利潤更大幅減少28%。不過，玩具是少數出現增長的范疇之一。
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鑒于森寶利將會逐漸改變愛顧的整體經營模式，很多供應商都希望這個新擁有者會用心培育集團的玩具業務。不過，與此同時，這次權益的變動令市場感到緊張。其他玩具零售商將密切注意這宗收購的進展，如果森寶利放棄，他們也許會伺機出擊。對玩具業來說，下半年的發展肯定非常引人入勝。
